Экономическая логика

Логика за алгоритмическим механзимом обеспечения стабильной цены

Механизм Gyroscope Резерв Gyroscope - это всепогодный портфель, диверсифицирующий не только ценовой риск, но и риски контрагента, цензуры и регулирования. При этом он сохраняет первоначальные ценностные предложения DeFi.

Однако ни один криптопортфель не может полностью диверсифицировать эти риски, и потрясения резервных активов всё еще возможны. Таким образом, Gyroscope явно предназначен для сдерживания спекулятивных атак на привязку курса в случае, если такие потрясения повлияют на здоровье резерва. По умолчанию он стремится к резервированию чуть более 100% активов (первая линия обороны всепогодного резерва). Однако он поддерживает дополнительные механизмы на случай, если на резерв повлияют значительные потрясения.

Во время кризиса в интересах пользователей подождать с погашением, а не продавать по цене ниже номинала. Подождав, пользователи получат более выгодный коэффициент погашения. В свою очередь, это делает любую спекулятивную атаку менее выгодной.

В основе этой конструкции лежит формальная экономическая игра. Логика заключается в следующем.

Пользователи формируют убеждения о фундаментальной ценности стейблкоина. Они основаны на стоимости резерва и на том, насколько широко принят и используется стейблкоин. Но пользователи также формируют убеждения об убеждениях других участников рынка (и так далее). Gyroscope координирует эти убеждения. Поскольку стоимость резерва, а также правила, регулирующие его использование, можно наблюдать on-chain, рациональные пользователи могут неявно договориться о том, атаковать или защищать привязку курса, поскольку они выигрывают только в том случае, если находятся в большинстве.

В результате, при достаточно большом резерве и достаточном принятии стейблкоина, стоимость стейблкоина будет стабильно равна $1 в широком диапазоне рыночных условий. Хотя привязка курса может быть нарушена в экстремальных условиях, по своей конструкции резерв трудно истощить в краткосрочной и среднесрочной перспективе, и, при условии восстановления криптовалютной экосистемы, в конечном итоге он может восстановиться.